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开端：文轩财经
图源：复星官微
不雅察员丨林夏 审校丨王恒
从2024年运行，郭广昌在写给复星职工的新年感言中多了一个称呼——“战友们”。
理会，这位复旦大学形而上学系才子早已意志到，也曾的8000亿复星帝国，如今正濒临一场场面严峻的“瘦身之战”。
3月6日，复星国际公布公司事迹预警，公司2025年归母净利润瞻望蚀本215亿元至235亿元，绝顶于一年亏掉了一家A股上市公司。
巨亏背后，让咱们拨开数据的迷雾，来望望复星的基本盘。
巨亏235亿！亏在哪儿？
公告深切，依据财务审慎性原则，复星国际对部分金钱进行了一次性的非现款减值计提和价值重估，是导致2025年度财务报表出现大额账面蚀本的主要原因。
具体情况包括：
一、2025财政年度内，房地产行业下行周期抓续，阛阓举座需求疲软，集团地产业务板块承压。公司依据严慎性原则对部分存在减值迹象的地产技俩计提了大额金钱减值准备 。
以成王人技俩为例。复星国际旗下房地产公司复地曾在成王人打造复地金融岛技俩，于今仍是成王人品性和价钱标杆。
2021年9月，复地在成王人斥资约19.67亿元，拿下武侯区西三环约131亩商兼住用地。地块条件缔造贸易详细体，引入特质餐饮；引入东说念主工智能、大数据、生物科技畛域的独角兽或准独角兽企业不少于3家；技俩总投资不低于20亿元。
在这宗地盘上，复地打造了复地昆仲技俩，2024年，技俩取证推出261套住宅房源；2025年，取证推出剩下的473套可售住宅，据克尔瑞四川深切，2025年，复地成王人成交金额约19.04亿元——致使连地盘成本王人不够。
图源：克尔瑞四川
二、由于阛阓变化，公司对部分非中枢业务板块的商誉、无形金钱等计提了减值准备，以客不雅响应其价值。
在公告中，复星国际提到，以上金钱遴荐大额非现款减值和计提准备，旨在真确响应公司的财务信息，不影响公司的举座运营和现款流。
公司基本面保抓安闲，医药健康、保障金融等中枢产业展现出邃密发展态势。公司将抓续激动聚焦中枢主业的企业计谋和瘦身健体的财务计谋，通过细腻化运营促进业务增长，夯实公司始终价值，为股东创造抓续安闲的答复。
净利润巨亏压力下，为了提振阛阓信心，复星国际近期时常脱手回购股份。
2月27日，公司斥资4823.54万港元，回购1302.7万股股份；3月2日，公司再次文告，在2025年度事迹公告讦布后至2026年股东周年大会时间，斥资不朝上10亿港元回购股份，试图向投资者传递“公司对始终发展有信心”的信号，缓解事迹预警带来的负面冲击。
上海滩前首富，“中国巴菲特”
要了解复星的发展策略，必须从了解复星国际董事长郭广昌这个东说念主运行。
复星出身于中国经济海潮掀翻的上世纪90年代，一个随地是黄金的年代。
虽说彼时彼刻，对阛阓明锐的能东说念主来说，赚到钱不是难事，但郭广昌无疑是其中绝顶谨防的一位。
这位出身农村的清寒学子，从复旦大学形而上学系毕业后，留校担任校团委浑厚。蓝本蓄意放洋留学的郭广昌，在感受到东部沿海的民营经济上升后，当即决定离职创业。
1992年，郭广昌与学友梁信军以38000元东说念主民币起家，创立上海广信科技发展有限公司，金勺子配资app第二年，公司年收入就轻易了100万元。
跟着学友汪群斌、范伟、谈剑加入广信，广信更名为复星，这一称号被外界解读为“复旦之星”。
随后几年，郭广昌用事实阐发注解了我方等于天生的商东说念主：1994年，创业第二年，复星年收入轻易1000万；1995年，创业第三年，通过乙肝PCR试剂产业化，复星挣得了第一个1亿元。
再自后，凭借在上交所上市的复星医药，郭广昌募资了3.5亿元。这一年，郭广昌刚满31岁。
体会到本钱带来的巨大公正，郭广昌运行加快扩展我方的贸易幅员。复星进入的畛域越来越多，越来越全。
除了早期的房地产、医药外，复星还投资了科技、金融、零卖业、新动力等畛域。巅峰时期的复星系，领有百余家公司，投了100多个技俩，至少参股了40多家上市公司。
那些年，郭广昌凭借奋斗身价，不仅多年稳居上海滩首富宝座，还被外界称之为“中国巴菲特”，复星也成为投资界的“黄埔军校”。
2017年之后，为了扩伟业务幅员，复星的投阅历调更为激进，将手伸向了各个畛域。致使于，连高铁王人去投资，成为民营高铁“吃螃蟹第一东说念主”。
业务畛域越来越多、越来越广之后，相应的问题也随之而来。
“复星到底是作念什么的？”也曾，许多东说念主王人有过这么的疑问。
“复星的业求委果太多了。”当复星还没发生危急之前，就有东说念主如斯评价郭广昌，“他是别称同期思打网球赛、乒乓球赛、足球赛、排球赛的球员。”但问题是，复星不少业务之间，短少协同效应。这就贫乏了。
与此同期，复星的投资并购，精深是通过借款来收场的。当复星系越来越重大的时辰，债务总量也如滚雪球般变大。当国内融资渠说念收窄，海外宏不雅经济轰动时，“大而全”的复星运行缺钱了。
从8000亿帝国到“舍得”之战
当作舍得酒业的雇主，郭广昌是最理会“舍得”二字的本钱大佬。
“能卖出去的企业是好企业”，郭广昌在2023年3月的亚布力论坛上如是说。
远程时期，复星系先后卖掉了南钢，出售了比利时的保障公司与德国的私东说念主银行，位于广州的复星南边总部大楼，也被摆上货架。致使稀缺的境内金融执照也不再留恋，让出永安财险与德邦证券的大股东之位。
就连复星医药，也在上市二十多年后初度被复星系减抓。
2025年2月，郭广昌再次来到亚布力论坛。他说：“我计较了一笔账，在已往的两三年里，咱们仍是主动出售了共800多亿元的金钱。”
回看这次超百亿巨亏，内容上仍然是复星国际从“大家化扩展”到“瘦身健体”的计谋转型阵痛。
在2026年复星集团责任会议及新年致辞中，郭广昌再次明确“瘦身健体、有进有退、聚焦主业”的计谋定位，将业务兼并到健康、满足、饱和三大中枢板块，通过品牌输出、运营科罚本事盈利，而非依赖本钱干预和金钱扩展。
总体来看，215亿-235亿元的账面预亏，不是复星的“终端”，而是其计谋转型的“中场诊疗”。
关于复星而言，这是一次主动弃取的“刮骨疗伤”，祈望公司能在未来的竞争中如释重任，重回增长赛说念。
“瘦身健体”之后，郭广昌能否携带复星穿越周期，再创后光，让咱们翘首企足。
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