淘钱岛配资大华继显：看护阿里巴巴-W“买入”评级观念价降至192港元

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

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　　大华继显发布研报称，看护阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，降3月底止末财季收入及盈利展望2%及20%，意味同比升4%及跌41%。另降2027财年Non-GAAP盈测5%，意味净利润率料达12%，观念价由206港元降至192港元。

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　　呈报中称，阿里巴逢迎果旧年12月底止2026财年第三季盈利逊预期，上海股票配资收入同比增长2%至2848亿元东说念主民币（下同），较商场预期低1.7%。非通用司帐准则（Non-GAAP）净利润为167亿元，同比着落44%，低于该行展望，主要由于对淘宝即时电商的投资增多。

　　该行指出，公司内地电交易务收入同比增长1%至1，593亿元，EBITA同比跌43%，经退换EBITA利润率25%。客户处罚收入（CMR）同比增长1%至1，027亿元，增长放缓主要受商品往复总和（GMV）增长较弱及软件职业费扩充的递减效应影响。云业务收入增长加速至36%，外部云收入同比增长35%（相对第二财季为29%），受AI有关收入三位数增长带动。EBITA利润率看护于9%。

　　阿里处罚层预期第四财季即时商务失掉将权臣收窄，CMR增长及盈利才能将规复，云业务收入将无间刚硬增长。集团观念明天五年AI及云业务收入跳动1000亿好意思元，主要由MaaS带动，荒谬于年均复合增长率40%，况兼观念EBITA利润率达20%。该行基于刚硬需求及AI居品涨价，上调第四财季及来岁3月底止2027财年云收入增长展望至40%及41%。