智策管家利多运行冉冉杀青 4月棉花价钱涨势或将放缓

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

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　　卓创资讯棉花商场分析师陈彩娟

　　【导语】2026年春节后棉花价钱迎来新一轮高潮，是众人供应端安适预期、国内需求端稳步回暖以及替代品价钱联动高潮共同作用的成果。预测后市，现时众人供应端收紧的预期尚未摒除，国内需求回暖的趋势仍在延续，基本濒临价钱酿成因循，但新年度棉花减种、减产预期已提前计价，掂量4月棉花价钱涨势将放缓。

　　春节后棉花价钱依期高潮

　　春节后国内棉花现货价钱依期高潮，价钱重点不息抬升。主要受多重身分共同运行，包括供应预期收紧、节后需求回暖以及替代品涤纶短纤价钱高潮。卓创资讯监测数据露馅，3月13日中国3128B级皮棉均价高潮至16350元/吨，较春节前涨1129.5元/吨，涨幅7.42%；较旧年同时高潮2079.5元/吨，涨幅14.57%。

　　众人供应集体安适是棉花价钱高潮的中枢运行

　　众人供应集体安适是价钱高潮的中枢运行。中国新疆棉花教育面蕴蓄在调减预期，受水资源抑止与粮棉和洽发展影响，2026年新疆计谋性缩减棉花教育面积大势冉冉明确，新年度中国棉花产量预期着落。另外皮2026年2月举办的第102届好意思国农业部（USDA）农业预测论坛上，对2026/27年度众人棉花总产量预测为2526万吨（约1.18亿包），同比减少3.2%。消费量预测为2615万吨，同比增多1.2%。出口量预测为958万吨，同比增多0.7%。众人棉花产需将出现缺口，供需预期转紧是节后棉花高潮的主要原因。

　　节后纺织企业开工负荷回升需求端插足“金三银四”传统旺季

　　春节后纺企陆续归附开工，开工率快速回升，节前原料库存偏低，节后纺企补库需求较繁荣，皮棉销售较顺畅，优质棉资源偏紧，轧花厂与贸易商挺价意愿强，推高棉花价钱。据卓创资讯监测数据露馅，纵脱3月12日当周，山东地区棉纺企业开工负荷上升至59.14%，较2月12日升1.86个百分点。

　　涤纶短纤价钱高潮对棉花价钱酿成因循

　　原油价钱高潮，资本上升带动涤纶短纤价钱高潮，棉花行为自然纤维的比价上风进步，优益配对需求酿成一定因循，障碍利多棉花价钱。

　　预测4月，影响棉花价钱走势的中枢逻辑主若是供需商酌变化、原油走势和宏不雅计谋。主要体现“金三银四”旺季发挥、新年度棉花面积预期与执行差距、原油以及中好意思贸易商酌走向等。

　　从需求端来看，4月处于传统需求旺季，棉纺织企业开工负荷处于高位，利于棉消销耗，但要存眷下贱订单变化以及纺企补库作风影响。

　　从供应端来看，2025/26年度棉花加工基本扫尾，4月处于消化库存阶段，另外新年度棉花教育面积预期着落，棉花商场供应及供应预期均利多棉花价钱。据卓创资讯的监测，纵脱2月底，寰宇棉花生意库存着落至564.82吨，较上月末着落36.44万吨，降幅5.32%，同比减少12.95%，3-4月将延续着落趋势。

　　从资本角度看，中东地区是遑急的尿素出口地，方位升级将导致尿素供应安适、价钱预期高潮，棉花对氮肥需求高，尿素价钱高潮将鞭策教育资本径直上升。另外霍尔木兹海峡关闭推高原油、自然气价钱，这将抬升棉花加工、运输、灌溉资本，资本高潮利多棉花价钱。

　　总体来看，众人供应端收紧的预期尚未摒除，“金三银四”纺织旺季，下贱补库、订单回暖预期仍在，掂量4月棉花价钱不详率延续涟漪高潮走势，但棉花价钱捏续高潮后，供需两头的利多运行冉冉杀青，4月棉花价钱高潮空间将收窄，最高或高潮至16800元/吨，较3月13日涨450元/吨，涨幅2.75%。4月份变量身分增多，需存眷棉花实播面积、下贱订单以及中东方位和由此导致的油价和好意思元走势的影响。

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